home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 122490 / 1224202.000 < prev    next >
Text File  |  1994-03-25  |  2KB  |  44 lines
  1. <text id=90TT3444>
  2. <title>
  3. Dec. 24, 1990: Business Notes:Mortgages
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. Dec. 24, 1990  What Is Kuwait?                       
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 60
  13. Business Notes
  14. MORTGAGES
  15. An ARM And a Leg?
  16. </hdr>
  17. <body>
  18. <p>     Shirley Wynn of Miami wrote to Coral Gables Federal Savings
  19. and Loan last July to tell the bank that it made a mistake in
  20. computing the interest due on her mortgage, overcharging her
  21. $1,464 in the course  of three years. The bank apologized and
  22. refunded the overpayment. Wynn was one of the lucky ones.
  23. According to a congressional review and a study by a former
  24. federal auditor, John Geddes, thousands of others across the
  25. nation with adjustable-rate mortgages may have been
  26. overcharged. Basing his estimate on an examination of 7,000
  27. loan accounts, Geddes says a third of the outstanding ARM loans
  28. have been miscalculated. Overpayments could total $8 billion.
  29. </p>
  30. <p>     The main problem seems to be errors by deficient computer
  31. programs and poorly trained employees. As many borrowers were
  32. charged too little as too much. Mortgage lenders say Geddes
  33. needs more data before drawing such sweeping conclusions. But
  34. his efforts have already brought change. Lenders are more
  35. carefully scrutinizing their procedures, federal examiners are
  36. auditing loan portfolios, and some consumers have filed
  37. class-action lawsuits.
  38. </p>
  39.  
  40. </body>
  41. </article>
  42. </text>
  43.  
  44.